M&A in der Krise
Distressed M&A: rechtliche Präzision unter Zeitdruck.
Unternehmenskäufe und -verkäufe in Krise und Insolvenz folgen besonderen Regeln. Zeitdruck, verkürzte Due Diligence, haftungsrechtliche Besonderheiten und der Umgang mit Verfahrensbeteiligten prägen die Transaktion.
Typische Ausgangslagen
Wann diese Beratung sinnvoll ist
- 01Übertragende Sanierung im Insolvenzverfahren
- 02Asset Deal im Vorfeld eines Antrags
- 03Investoreneinstieg im Rahmen eines Insolvenzplans
- 04Notverkauf einzelner Betriebsteile
Handlungsoptionen
Mögliche Wege
- Strukturierung als Share oder Asset Deal
- Nutzung eines Insolvenzplans zur rechtssicheren Übertragung
- Auktionsverfahren mit Insolvenzverwaltung
- Verhandlung von Sicherungen und Garantien
Beratungsleistungen
Was die Kanzlei übernimmt
Prüfung und Strukturierung der Transaktion
Verkürzte Due Diligence und Risikoanalyse
Vertragsdokumentation und Verhandlung
Abstimmung mit Verwaltung, Sachwaltung und Gläubigergremien
Ablauf
Vier Phasen einer strukturierten Bearbeitung
- 01
Ausgangslage
Analyse von Zielobjekt, Struktur und Zeitachse.
- 02
Strukturierung
Wahl der Transaktionsform und rechtliche Vorbereitung.
- 03
Verhandlung
Vertragsverhandlung mit Verwaltung und Verkäufern.
- 04
Vollzug
Signing, Closing und Integration.
Häufige Fragen
Antworten zu Distressed M&A
- Was ist eine übertragende Sanierung?
- Der Verkauf von Vermögenswerten des insolventen Unternehmens an einen Erwerber, der die operative Fortführung übernimmt.
- Welche Risiken bestehen für Erwerber?
- Etwa aus Betriebsübergang (§ 613a BGB, mit insolvenzrechtlichen Modifikationen), aus Anfechtung oder aus offenen Verbindlichkeiten.
- Wie unterscheidet sich Distressed M&A?
- Kürzere Fristen, reduzierte Due Diligence, andere Haftungsmechanismen und intensive Interaktion mit Verfahrensbeteiligten.
- Wer trifft die Entscheidung im Verfahren?
- Regelmäßig die Insolvenzverwaltung, häufig mit Zustimmung des Gläubigerausschusses.
- Ist die Vertraulichkeit gewährleistet?
- Prozesse sind strukturiert, aber weniger vertraulich als klassische M&A – Kommunikation muss sorgfältig geplant werden.
- Welche Rolle spielen Garantien?
- Sie sind eingeschränkt; Erwerber sichern sich häufig über W&I-Versicherungen oder gestaffelte Kaufpreise ab.
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